渾水公司發(fā)表了針對(duì)港股上市公司安踏體育用品有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“安踏體育”）的做空?qǐng)?bào)告。安踏體育發(fā)布短暫停牌公告，市值蒸發(fā)超百億，總市值1384億港元。
Muddy Waters Research渾水發(fā)布報(bào)告《ANTA Part I: Turds in the Punchbowl》認(rèn)為，安踏之所以能實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，并不是因?yàn)樗慕?jīng)營(yíng)狀況非常好，而是因?yàn)榘蔡だ迷S多秘密控制的一級(jí)分銷(xiāo)商，欺騙性地提高了利潤(rùn)率。
報(bào)告稱(chēng)，安踏與其下分銷(xiāo)商關(guān)系密切，私下操縱27間分銷(xiāo)商，當(dāng)中至少25間為一線分銷(xiāo)商，合共占安踏約70％零售額。安踏堅(jiān)決聲稱(chēng)其一級(jí)分銷(xiāo)商是獨(dú)立的第三方，這是個(gè)謊言。安踏控制其一級(jí)分銷(xiāo)商這一事實(shí)在安踏高級(jí)管理人員中眾所周知。渾水認(rèn)為安踏控制這些子公司以操縱其報(bào)告的財(cái)務(wù)狀況。
而在2019年5月30日和2018年6月，安踏體育分別遭遇Blue Orca Capital及GMT Research Limited兩間機(jī)構(gòu)的做空，報(bào)告均指向安踏體育過(guò)高的利潤(rùn)率以及財(cái)務(wù)作假。
做空?qǐng)?bào)告發(fā)布后，安踏體育港股走勢(shì)就受到了明顯的利空影響。2019年7月8日，安踏體育港股開(kāi)盤(pán)不久就出現(xiàn)大跌，盤(pán)中一度跳水超過(guò)8%。截至午間收盤(pán)，安踏體育股價(jià)為51.25港元，跌幅為7.32%，市值蒸發(fā)超過(guò)110億港元。
安踏集團(tuán)是一家專(zhuān)門(mén)從事設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售運(yùn)動(dòng)鞋服、配飾等運(yùn)動(dòng)裝備的綜合性、多品牌的體育用品集團(tuán)。公司創(chuàng)立于1991年，2007年在中國(guó)香港上市。經(jīng)過(guò)近30年的發(fā)展，安踏集團(tuán)已經(jīng)從一家傳統(tǒng)的民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)型成為具有現(xiàn)代化治理結(jié)構(gòu)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力的公眾公司。
安踏集團(tuán)堅(jiān)持“單聚焦、多品牌、全渠道”的發(fā)展策略。集團(tuán)旗下?lián)碛邪蔡NTA（中國(guó)）、斐樂(lè)FILA（意大利）、迪桑特DESCENTE（日本）、可隆KOLON（韓國(guó)）等多個(gè)中國(guó)及國(guó)際知名的運(yùn)動(dòng)品牌，全面滿足消費(fèi)者的多元化需求。2019年3月，由安踏體育、方源資本、Anamered Investments及騰訊組成的投資者財(cái)團(tuán)完成收購(gòu)亞瑪芬體育公司，正式開(kāi)啟了全球化進(jìn)程，并于今年4月份成立亞瑪芬集團(tuán)新一屆董事會(huì)。亞瑪芬體育旗下的國(guó)際知名品牌也加入了安踏集團(tuán)的多品牌陣營(yíng)，包括薩洛蒙Salomon（法國(guó)）、始祖鳥(niǎo)Arc’teryx（加拿大）、阿托米克Atomic（奧地利）、威爾勝Wilson（美國(guó)）及Peak Performance（瑞典）等。這些品牌在戶外運(yùn)動(dòng)、滑雪、球類(lèi)及運(yùn)動(dòng)器械等各自的運(yùn)動(dòng)細(xì)分領(lǐng)域位居全球前列，在歐洲、美國(guó)和亞太等世界主要市場(chǎng)均有布局。安踏集團(tuán)與亞瑪芬并購(gòu)之后，將成為全球第三大綜合體育用品集團(tuán)，服務(wù)全球消費(fèi)者。
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